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식품 및 음료 제조업계에 각종 원료 솔루션을 공급하는 글로벌 리더 Ingredion Incorporated(NYSE: INGR)가 2023년 4분기와 2023년 종합 실적을 발표했다. 2023년 4분기와 2023년, 2022년 종합 실적은 미국 일반회계기준(GAAP)을 따른 것으로, 비일반회계기준(비GAAP)을 따른 회사 재무 자료에서 제외된 항목을 포함한다.

Ingredion의 사장 겸 CEO Jim Zallie는 “우리 사업은 2023년 한 해 동안 매우 우수한 성과를 거뒀고, 4분기와 연간 모두 20% 이상의 영업 이익 성장을 달성하며 탄력을 유지했다. 목표로 한 가격 책정 조치와 선제적인 비용 절감 정책 덕분에 인플레이션과 원자재 변동성을 극복하고 6분기 연속으로 이전 분기 대비 매출 총이익을 확대할 수 있었다. 영업 현금흐름은 10억달러를 초과했고, 한 해 동안 2억9500만달러를 주주에게 환원했다”고 말했다.

이어 “우리는 다각화되고 균형 잡힌 원료 및 솔루션 포트폴리오를 강화하고자 꾸준히 발전을 거듭하고 있다. 스페셜티 원료는 고객이 재고를 줄이고 물량을 적게 관리하면서 주문량이 감소했음에도 한 자릿수 중반대의 성장률을 기록했다. 2023년 하반기에는 고객 수요가 늘면서 물량을 꾸준하게 회복했다. 한 해 동안 우리 팀은 연말 생산 일정의 균형을 잡고 재고 수준을 최적화하면서 민첩성과 운영 탁월성을 증명해냈다”고 설명했다.

Zallie는 “2024년에는 사업 운영 재조직을 통해 자원과 역량을 고객 니즈에 맞춰 성장 기회를 더 잘 공략할 수 있으리라 자신하고 있다. 우리는 수익성 있는 성장과 마진 확대를 구현하고, 강력한 현금 흐름을 창출하는 데 유리한 위치에 와 있다. 우리의 성장 추진 로드맵(Driving Growth Roadmap)은 고객 관계를 강화하고 시장 주도권을 차지하기 위한 혁신 및 운영 탁월성을 촉진함으로써 주주들에게 장기적인 가치를 창출해낼 것”이라고 밝혔다.

※ 조정 희석 주당 순이익(조정 EPS), 조정 영업이익, 조정 법인세 실효세율은 비일반회계기준 재무 항목이다. 이러한 비GAAP 재무지표를 GAAP와 가장 직접적으로 비교할 수 있게 조정한 사항은 이 보도자료 속 연결 요약 재무제표(Condensed Consolidated Financial Statements) 뒤에 나오는 ‘비GAAP 정보(Non-GAAP Information)’라는 제목의 보충 재무 정보 섹션(Supplemental Financial Information) II를 참고하면 된다.

주요 재무 정보

· 2023년 12월 31일 기준 단기 투자금을 포함한 총부채와 현금은 각각 22억달러, 4억900만달러다. 2022년 12월 31일 기준으로는 각각 25억달러, 2억3900만달러였다.
· 영업 현금흐름은 10억5700만달러로 2022년 1억5200만달러에서 증가했다. 이는 운전 자본과 현시점 순익의 변화를 반영한 것이다.
· 4분기에 신고된 순금융 비용은 2600만달러로, 전년 동기에는 3400만달러였다.
· 4분기 신고 및 조정 법인세 실효세율은 각각 24.4%, 24.9%로 전년 동기에는 7.3%, 20.1%였다. 신고 실효세율이 증가한 것은 2022년 4분기에 신고된 남미 사업 관련 비과세 인센티브의 영향이 크다.
· 처분을 제외한 순자본지출은 3억1400만달러로 전년 동기 대비 2100만달러가 늘었다.

순매출

4분기와 연간 순매출은 2022년 4분기와 연간 순매출 대비 각각 -3% 감소, 3% 증가를 기록했다. 이번 분기에 감소한 것은 물량 감소가 주로 영향을 미쳤고, 가격 믹스와 환율 여파에 부분 상쇄됐다. 환율 여파를 제외했을 때 4분기와 연간 순매출은 2022년 4분기와 연간 순매출 대비 각각 -4% 감소, 4% 증가를 기록했다.

영업이익

4분기 신고 및 조정 영업이익은 각각 2억200만달러, 2억300만달러로 2022년 4분기 대비 각각 29%, 21% 증가했다. 증가분은 원자재와 투입 비용 감소, 우호적인 가격 믹스의 영향이며, 물량 감소로 부분 상쇄됐다. 환율 여파를 제외했을 때 신고 및 조정 영업이익은 전년 동기 대비 각각 27%, 19% 증가했다.

연간 신고 및 조정 영업이익은 각각 9억5700만달러, 9억6900만달러로, 전년 대비 각각 26%, 23% 증가했다. 신고 및 조정 영업이익이 증가한 것은 우호적인 가격 믹스의 영향이며, 원자재와 투입 비용 증가 및 물량 감소로 부분 상쇄됐다. 환율 여파를 제외했을 때 연간 신고 및 조정 영업이익은 전년 대비 각각 28%, 25% 증가했다.

4분기 북미 영업이익은 1억4300만달러로 전년 대비 2100만달러 증가했다. 연간 영업이익은 7억1800만달러로 전년 대비 1억5300만달러 증가했다. 두 시기 모두 증가세를 기록한 것은 우호적인 가격 믹스의 영향이 크며, 물량 감소와 높은 고정 비용으로 부분 상쇄됐다.

4분기 남미 영업이익은 4600만달러로 전년 대비 200만달러 증가했다. 연간 영업이익은 1억4200만달러로 전년 대비 2700만달러 감소했다. 4분기 영업이익이 증가한 것은 우호적인 환율 영향과 아르헨티나 합작사업의 탄탄한 실적 덕분이나, 브라질과 안데스 시장에서의 낮은 가격 믹스로 크게 상쇄됐다. 2023년 12월 발생한 아르헨티나 페소의 평가 절하 여파는 한 달 차이로 신고된 합작사업 실적에 반영되지 않았다. 연간 영업이익이 감소한 것은 물량 감소와 더불어 브라질에서 우리 사업이 바이오매스 보일러로 대거 전환함에 따른 에너지 비용 증가의 영향이다. 환율 여파를 제외했을 때 이 지역의 영업이익은 4분기에는 -7% 감소, 연간으로는 -18% 감소를 기록했다.

4분기 아시아태평양 영업이익은 3800만달러로 전년 대비 1500만달러 증가했다. 연간 영업이익은 1억2600만달러로 전년 대비 3300만달러 증가했다. 두 시기 모두 증가세를 기록한 것은 투입 비용 감소, 4분기에 발생한 700만달러 상당의 고객 혜택의 영향이 크며, 물량 감소로 부분 상쇄됐다. 환율 여파를 제외했을 때 이 지역의 영업이익은 4분기와 연간에 각각 65%, 38% 증가를 기록했다.

4분기 EMEA 지역 영업이익은 2500만달러로 전년 대비 500만달러 증가했다. 연간 영업이익은 1억5600만달러로 전년 대비 4600만달러 증가했다. 이와 같은 증가세는 우호적인 가격 믹스의 영향이며, 물량 감소와 환율 여파로 부분 상쇄됐다. 환율 여파를 제외했을 때 이 지역의 영업이익은 4분기와 연간에 각각 30%, 53% 증가를 기록했다.

배당 및 증권 환매

Ingredion은 2023년 상반기 배당금으로 총 1억9400만달러를 주주들에게 지급했으며, 4분기에는 2024년 1분기에 지급할 분기 배당금으로 주당 0.78달러를 배정했다. 2023년에 Ingredion은 1억100만달러의 순비용을 들여서 자사주를 제외한 발행주식 100만주를 환매했다. 총주주 수익률을 뒷받침하고자 Ingredion은 현금 배당과 주식 재매입을 통해 주주에게 가치를 환원하는 데 최선을 다하고 있다.

2024년 전망

당사는 2024년에 신고 EPS가 10.20~11.15달러일 것으로 전망한다. 이와 같은 예상은 2024년 2월 1일 완료된 한국 사업 매각에 따른 기대 이익을 반영한 것이다. 한국 사업 매각의 영향을 반영한 조정 EPS는 9.15~9.85달러 선이다.

한국 사업 매각의 영향을 제외했을 때 2024년 연간 순매출은 한 자릿수 초반대의 성장률에 그칠 것으로 당사는 전망한다. 이는 높은 물량 수요와 이를 부분 상쇄하는 가격 믹스를 반영한 것이다. 신고 영업이익 성장률은 사업 매각에 따른 기대 이익을 반영해 두 자릿수 초중반대로 예상한다. 조정 영업이익 성장률은 한 자릿수 중반대일 것으로 보인다.

기업 비용은 한 자릿수 초반대의 증가세를 보일 것으로 전망한다.

당사는 2024년 신고 및 조정 법인세 실효세율이 각각 24.0%~26.0%, 25.5%~26.5%를 기록할 것으로 전망한다.

영업활동으로 인한 2024년 전체 현금흐름은 운전 자본 균형이 개선될 것으로 전망됨에 따라 7억5000만달러에서 9억달러 선으로 예상된다. 한 해 설비 투자액은 약 3억4000만달러로 예상된다.

2024년 1분기에 당사는 순매출이 한 자릿수 중반대의 감소율을 기록할 것으로 전망하며, 아르헨티나 페소의 평가 절하 등을 반영해 신고 및 조정 영업이익은 23~35% 감소할 것으로 보인다.

콘퍼런스 콜 및 웹캐스트 안내

Ingredion은 2024년 2월 6일 오전 8시(미국 중부시간)/오전 9시(미국 동부시간)에 사장이자 CEO인 Jim Zallie, 부사장이자 CFO인 Jim Gray가 참석하는 콘퍼런스 콜을 개최한다. 콘퍼런스 콜은 실시간으로 웹캐스트 중계되며, 링크 (https://ir.ingredionincorporated.com/events-and-presentations)를 통해 접속할 수 있다.

추가적인 재무 및 경영 정보가 담긴 프레젠테이션 자료는 회사 웹사이트에 게재될 예정이며, 콘퍼런스 콜 시작 몇 시간 전 다운로드할 수 있다. 다시 보기는 제한된 기간 웹사이트 (https://ir.ingredionincorporated.com/financial-information/quarterly-results)에서 시청할 수 있다.